የፌዴራል ሪዘርቭ የወለድ ተመን ቁጥጥር ሥርዓት (ክፍል አንድ)

በአለም አቀፍ የፋይናንስ ገበያዎች, ፌዴራልሪዘርቭየወለድ ተመን ቁጥጥር ሥርዓት ሁልጊዜ የትኩረት ነጥብ ነው። ይህንን ሥርዓት በጥልቀት ለመረዳት አሁን ባለው የአሠራር ዘዴዎች ላይ ማተኮር ብቻ ሳይሆን ታሪካዊ ዝግመተ ለውጥን መገምገም አስፈላጊ ነው። የዚህ ጽሁፍ የመጀመሪያ ክፍል ከ2008 የፊናንስ ቀውስ በፊት የፌደራል ሪዘርቭ የወለድ ተመን ኮሪደር ስርዓትን በመዳሰስ ለቀጣይ ትንተና መሰረት ይጥላል።

የወለድ ተመን ኮሪደር ስርዓት አጠቃላይ እይታ

እ.ኤ.አ. የ 2008 የፊናንስ ቀውስ ከመከሰቱ በፊት በበለጸጉ አገራት በተለይም በአውሮፓ እና በአሜሪካ ያሉ ማዕከላዊ ባንኮች የገበያ ዋጋን ለመቆጣጠር የወለድ ተመን ኮሪደር ዘዴን በተለምዶ ወስደዋል ። የዚህ ዘዴ ዋናው የወለድ መጠኖች ከፍተኛ እና ዝቅተኛ ገደብ ማዘጋጀት ነው, ይህም የገበያ ዋጋ በዚህ ክልል ውስጥ እንዲለዋወጥ ማድረግ ነው. የወለድ ተመን ኮሪደር ዘዴ የገበያ የሚጠበቁትን ብቻ ሳይሆን ኤንሃንንም ያረጋጋል።እነዚህየገንዘብ ፖሊሲው ግልጽነት እና ትንበያ, በዚህም ውጤታማነቱን ይጨምራል.

የፌዴራል ሪዘርቭ የወለድ ተመን ቁጥጥር ሥርዓት ዝርዝር ምርመራ (ክፍል አንድ)

በተለይም የወለድ ተመን ኮሪደሩ የላይኛው ወሰን የሚወሰነው ማዕከላዊ ባንክ ለባንኮች በሚያበድረው ከፍተኛ መጠን ሲሆን ይህም ብዙውን ጊዜ ባንኮች ከማዕከላዊ ባንክ ለመበደር የሚወጣውን ወጪ በማንፀባረቅ ነው። ዝቅተኛው ገደብ የሚወሰነው ማዕከላዊ ባንክ በባንኮች በተቀመጡት ትርፍ ክምችት ላይ በሚከፍለው የወለድ መጠን ነው። እነዚህ ሁለት ተመኖች የገበያ ወለድ ተመኖች የሚለዋወጡበትን ክልል ይመሰርታሉ፣ ይህም የገበያ ዋጋ ከዚህ የጊዜ ክፍተት በላይ እንዳይሆን ያደርገዋል።

የአውሮፓ ማዕከላዊ ባንክን (ኢ.ሲ.ቢ.) እንደ ምሳሌ ብንወስድ የወለድ ተመን ኮሪደር ሥርዓቱ የተለመደ ነው፣ የላይኛው ወሰን የኅዳግ የብድር መጠን እና ዝቅተኛው ገደብ የተቀማጭ መጠን ነው። የገበያ ዋጋ ወደ ከፍተኛው ገደብ ሲቃረብ ባንኮች ከማዕከላዊ ባንክ ለመበደር የበለጠ ፍላጎት አላቸው; በተቃራኒው፣ የገበያ ዋጋ ወደ ዝቅተኛው ገደብ ሲቃረብ፣ ባንኮች ገንዘባቸውን በማዕከላዊ ባንክ ማስገባት ይመርጣሉ። ይህ ዝግጅት የገበያ ዋጋዎችን በተረጋጋ ክልል ውስጥ እንዲቆይ ያደርገዋል፣ ይህም የማዕከላዊ ባንክ ጣልቃገብነቶችን ድግግሞሽ እና መጠን ይቀንሳል።

የፌደራል ሪዘርቭ የወለድ ተመን ቁጥጥር ስርዓት ከ2008 በፊት

ከ 2008 የፋይናንሺያል ቀውስ በፊት የፌደራል ፈንድ መጠን ገበያውን ለመቆጣጠር በፌዴራል ሪዘርቭ የሚጠቀምበት ዋና መሳሪያ ነበር። የፌደራል ፈንድ ምጣኔ በባንኮች መካከል በአንድ ጀንበር የመበደር ወጪን የሚያንፀባርቅ ሲሆን የኢንተርባንክ የገንዘብ ፍሰት አስፈላጊ አመላካች ነው። ይህንን መጠን በማስተካከል የፌዴራል ሪዘርቭ ለባንኮች የፋይናንስ ወጪዎች ላይ ተጽእኖ ሊያሳድር ይችላል, በዚህም እንደ ፍጆታ ያሉ አጠቃላይ የኢኮኖሚ እንቅስቃሴዎችን በተዘዋዋሪ ይነካል.ኢንቨስትመንት፣ እና የኢኮኖሚ እድገት።

በወቅቱ የፌዴራል ሪዘርቭ የወለድ ተመን ኮሪደር ሥርዓት ከሌሎች አገሮች ጋር ሲወዳደር ልዩ ባህሪያት እንደነበረው ልብ ሊባል የሚገባው ጉዳይ ነው። ከፍተኛው የዋጋ ተመን የቅናሽ መስኮት ተመን ነበር፣ ይህም የፌደራል ሪዘርቭ ለባንኮች የሚያበድርበት መጠን ነው። ነገር ግን፣ ከመደበኛው የወለድ ተመን ኮሪደር ሥርዓት በተለየ፣ የፌዴራል ሪዘርቭ በባንክ ክምችት ላይ ወለድ ስላልከፈለ ግልጽ የሆነ ዝቅተኛ ገደብ አላስቀመጠም። ይህ በንድፈ ሀሳቡ የታችኛው ገደብ መጠን ወደ ዜሮ የቀረበ ነበር ማለት ነው።

ይህ ቢሆንም፣ የፌዴራል ሪዘርቭ አሁንም የገበያ ዋጋዎችን በክፍት የገበያ ሥራዎች ማለትም የመንግሥት ዋስትናዎችን በመግዛትና በመሸጥ፣ የገበያ ዋጋ በፌዴራል ፈንድ ዒላማ ተመን ላይ እንዲለዋወጥ ማድረግ ችሏል። የክፍት ገበያ ስራዎች ውጤታማነት በወቅቱ በፌዴራል ሪዘርቭ ውስጥ በተካሄደው በአንጻራዊ ሁኔታ አነስተኛ መጠን ያለው የባንክ ክምችት ውስጥ ይገኛል ፣ ይህም ባንኮች በጠንካራ ፈሳሽ ጊዜ ወደ ፌዴራል ሪዘርቭ የመዞር ዕድላቸው ከፍ ያለ እንዲሆን በማድረግ የከፍተኛ ገደብ ምጣኔን ውጤታማነት ያረጋግጣል።

ከ 2008 የገንዘብ ቀውስ በኋላ ለውጦች

እ.ኤ.አ. በ 2008 የተከሰተው የፊናንስ ቀውስ በአለም አቀፍ የፋይናንሺያል ስርዓት ላይ ከፍተኛ ተጽዕኖ ያሳደረ ሲሆን ይህም በፌዴራል ሪዘርቭ የወለድ ምጣኔ ቁጥጥር ስርዓት ላይ ከፍተኛ ለውጥ አስከትሏል። ለችግሩ ምላሽ ለመስጠት የፌደራል ሪዘርቭ መጠነ ሰፊ የቁጥር ማቃለያ ፖሊሲዎችን መተግበሩ ብቻ ሳይሆን ትርፍ መጠባበቂያ (IOER) ወለድንም አስተዋውቋል። ይህ አዲስ መሣሪያ በፌዴራል ሪዘርቭ ውስጥ ባሉ ባንኮች የተያዘውን የመጠባበቂያ ተፈጥሮ እና መጠን ለውጧል።

ከፋይናንሺያል ቀውሱ በፊት፣ በፌደራል ሪዘርቭ ያለው የባንክ ክምችት ወደ 10 ቢሊዮን ዶላር ገደማ ነበር፣ ነገር ግን በ2009 መጀመሪያ ላይ ይህ ልኬት ወደ 800 ቢሊዮን ዶላር ከፍ ብሏል። የፌደራል ሪዘርቭ የወለድ ተመኖችን ማሳደግ እና የሂሳብ መዛግብቱን መቀነስ ከጀመረ ከሁለት አመት በኋላ እንኳን፣ የመጠባበቂያ ሂሳቡ በ3 ትሪሊዮን ዶላር ከፍ ብሏል። ይህ ለውጥ የፌደራል ሪዘርቭ የገበያ ዋጋን የመቆጣጠር አቅምን ከማሳደጉም በላይ የአሰራር ዘዴዎቹንም በእጅጉ ለውጧል።

IOERን በማስተዋወቅ፣ የፌደራል ሪዘርቭ ተደጋጋሚ ክፍት የገበያ ስራዎች ሳይሰሩ የገበያ ዋጋዎችን በብቃት መቆጣጠር ይችላል። ይህ አዲስ የወለድ ተመን ኮሪደር ዘዴ የቅናሽ መስኮት ዋጋን እንደ ከፍተኛ ገደብ እና IOER እንደ ዝቅተኛ ገደብ አካትቷል፣ ይህም የበለጠ የተረጋጋ የወለድ ተመን ማዕቀፍ ይፈጥራል።

መደምደሚያ

ለማጠቃለል፣ ከ2008 የፋይናንሺያል ቀውስ በፊት የፌደራል ሪዘርቭ የወለድ ተመን ኮሪደር ስርዓት፣ በአንፃራዊነት ቀላል ቢሆንም፣ በወቅቱ በነበረው የገበያ ሁኔታ በጣም ውጤታማ ነበር። በፋይናንሺያል ቀውሱ ምክንያት የፌደራል ሪዘርቭ በየጊዜው የሚለዋወጠውን የገበያ ሁኔታ ለመቋቋም አዳዲስ የወለድ መጠን መሣሪያዎችን በማስተዋወቅ የሥራ መሣሪያዎቹን እንዲያስተካክል ተገድዷል። የዚህን ስርዓት ዝግመተ ለውጥ መረዳታችን የፌደራል ሪዘርቭ የገንዘብ ፖሊሲን በተሻለ ሁኔታ እንድንረዳ ብቻ ሳይሆን የወደፊት የኢኮኖሚ ፖሊሲ አቅጣጫዎችን ለመተንተን ጠቃሚ ማጣቀሻዎችንም ይሰጠናል።